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        2. CPI漲幅回落為貨幣政策提供空間

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            國傢統計局發佈的5月份全國CPI和PPI數據顯示,5月份CPI同比上漲2.4%,PPI同比下降3.7%。專傢認為,當前決定CPI運行的主要還是食品因素,PPI同比下跌主要受去年對比基數高的影響。預計CPI將持續運行在合理平穩區間,下半年漲幅比上半年將有明顯下降,全年呈現“前高後低”態勢。

            6月10日,國傢統計局發佈瞭5月份全國CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)數據。5月份,CPI同比上漲2.4%,漲幅比上個月回落0.9個百分點,時隔8個月回到“2區間”;PPI同比下降3.7%,降幅比上個月擴大0.6個百分點。

            隨著國內疫情形勢總體穩定,復工復產有序推進,市場供需狀況進一步好轉,全年物價有望持續運行在合理平穩區間,預計全年CPI不會突破3.5%左右的調控目標。

            CPI同比漲幅回到“2區間”

            5月份CPI同比上漲2.4%,漲幅比上月回落0.9個百分點,創下14個月以來的新低。今年以來,CPI同比漲幅從年初5.4%持續回落。前5個月平均,CPI同比上漲4.1%。

            根據測算,在2.4%的同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為3.2個百分點,新漲價影響約-0.8個百分點。

            “隨著國內疫情防控形勢總體穩定,復工復產有序推進,市場供需狀況進一步好轉。”國傢統計局城市司高級統計師董莉娟說,5月份食品價格同比上漲10.6%,漲幅回落4.2個百分點,影響CPI上漲約2.15個百分點。

            “豬肉與果蔬價格下滑,帶動CPI漲幅回落。”光大銀行金融市場部分析師周茂華分析說,5月份生豬供給增加,供需進一步改善,豬肉價格同比漲幅收窄;由於天氣轉暖,果蔬供給增加,果蔬價格較上月回落,且降幅有所擴大。

            非食品價格同比上漲0.4%,漲幅與上月相同,影響CPI上漲約0.29個百分點。其中,教育文化和娛樂、醫療保健價格分別上漲2.2%和2.1%,交通和通信、居住、衣著價格分別下降5.1%、0.5%和0.4%。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.1%,漲幅與上月相同。

            5月份CPI環比下降0.8%,降幅比上月收窄0.1個百分點。“食品價格環比下降3.5%,降幅擴大0.5個百分點,影響CPI下降約0.78個百分點,是帶動CPI下降的最主要因素。”董莉娟說。

            “當前,決定CPI運行的主要還是食品這一結構性因素。”中國宏觀經濟研究院市場與價格研究所研究員郭麗巖表示,現階段市場有效供應量明顯增加,市場流通秩序良好,大多數食品價格都在穩定回落,反映出總供給與總需求處於動態平衡的良好運行態勢。

            PPI同比降幅擴大

            5月份PPI同比下降3.7%,降幅比上個月擴大0.6個百分點。其中,生產資料價格下降5.1%,降幅擴大0.6個百分點;生活資料價格上漲0.5%,漲幅回落0.4個百分點。

            根據測算,在同比降幅中,去年價格變動的翹尾影響約為-0.5個百分點,新漲價影響約為-3.2個百分點。前5個月平均,PPI比去年同期下降1.7%。

            董莉娟分析說,5月份工業生產進一步恢復,市場需求有所改善。PPI同日本亞洲歐美國產日韓av比下跌,主要受去年對比基數高的影響。

            交通寶貝在深一些by公子閑txt銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示,生產資料價格同比下降5.1%,表明工業企業經營壓力可能加大。

            5月份PPI環比下降0.4%,降幅比上月收窄0.9個百分點。其中,生產資料價格下降0.5%,降幅收窄1.3個百分點;生活資料價格下降0.3%,降幅擴大0.2個百分點。

            受國際原油價格變動影響,石油相關行業產品價格降幅有所收窄。“5月份PPI同比跌幅小幅擴大,主要還是與前期國際原油價格持續大幅下跌相關。”郭麗巖表示,需要註意的是,當月PPI中的“三黑一色”原材料價格環比走勢開始分化,在石油石化類原材料和中間品價格持續下跌的同時,有色采選業、有色冶煉和壓延加工業出廠價格環比已由負轉正。

            核心CPI將保持平穩

            “展望全年,CPI將持續運行在合理平穩區間,受翹尾因素較快收窄影響,下半年漲幅比上半年將有明顯下降,全年呈現‘前高後低’態勢。”郭麗巖分析說。

            周茂華認為,隨著復工復產復學有序推進,以及端午節因素的影響,6月份豬肉價格可能小幅反彈;近期高溫和暴雨等極端天氣可能給果蔬價格帶來一定擾動;加之服務業價格溫和擴張,短期內CPI可能出現小幅反彈,但總體上仍將處於“2區間”。從全年趨勢看,生豬供給仍處於改善通道,物價整體呈現放緩走勢,核心CPI也將整體保持平穩。

            “未來CPI漲勢較弱,不排除部分月份降到2%以下。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為,豬肉價格是影響食品價格走勢的主要因素,隨著生豬存欄量逐漸回國產人人模人人爽人人喊升帶來豬肉供給增加,豬肉價格漲幅仍將收窄。預計下半年CPI漲幅將顯著低於上半年,全年CPI同比平均也將維持在3%以內。

            郭麗巖認為,國際原油價格已出現一定幅度反彈,預計未來PPI中石化相關行業價格環比可能有所回升,下半年PPI同比降幅可能收窄。

            “低物價為貨幣政策提供空間。”唐建偉表示,從物價走勢看,目前已經沒有通脹壓力。特別是核心CPI處於1.1%的較低水平,PPI持續下探,這為貨幣政策提供瞭較好的調控空間。貨幣政策調控應以促進實體經濟發展為目標,定向支持受疫情沖擊較大的中小微企業和困難人群。(經濟日報·中國經濟網記者 林火燦)